Warren buffett lager val strategi

Hur Warren Buffett väljer ett bra lager, i fyra steg Warren Buffett är en av de mest lysande investerarna hela tiden, men hans investeringsstrategier är enkla. I en episod av deras podcast studerar vi Billionaires: Investors Podcast, värdar Preston Pysh och Stig Brodersen dyker in i de fyra reglerna Buffett följer innan man gör en aktieplockning med citationstecken på Snowball: Warren Buffett och Business of Life, av Alice Schroeder och Buffetts förord ​​av säkerhetsanalys, av Benjamin Graham. Medan bufféen inte rekommenderar att de typiska investerarnas körsbärsoptioner - han föredrar konservativa obligationer och lågavgiftsindexfonder för detta ändamål - Pysh och Brodersen betonar att han säkerställer att följa var och en av dessa fyra regler innan han investerar i något företag: 1. Investera i företag med vaksam ledarskap. Den första regeln är att företaget måste ha vaksamt ledarskap, förklarar Pysh, grundare av BuffettsBooks. Allt inom företaget börjar från toppen och återspeglar företagets lägsta position. Att hitta rätt företagsledare och organisation är avgörande för Buffett. Den berömda investeraren kommer att se överst i företaget - hos VD och styrelsens ordförande. Han tittar på sina löner, oavsett huruvida de har hållit företagets skulder i kontroll och sina tidigare beslut, vilket ger honom en bra uppfattning om hur benägen att riskera företaget. 2. Investera i företag med långsiktiga utsikter. Nästa viktiga sak att titta på är huruvida företaget kommer att kunna sälja sin produkt om 30 år. En bra fråga Buffett gillar att fråga är, kommer Internet att förändra hur vi använder produkten Om svaret är ja betyder det att produkten snart kan bli irrelevant och du kanske inte vill investera. Detta är en av anledningarna till att han valde att investera i Wrigleys gummi. eftersom tuggummi kommer att vara runt i mycket lång tid. 3. Investera i stabila aktier. Den tredje regeln är att beståndet ska vara stabilt och förståeligt, förklarar Brodersen. För att räkna ut det ser han på företagets mätvärden de senaste 10 åren för att se till att dess resultat har varit konsekvent och trender i rätt riktning. För att hjälpa dig att se en företags stabilitet för dig själv, byggde Pysh och Brodersen en stabilitetsräknare. 4. Investera i aktier med ett attraktivt inneboende värde. Slutligen förutspår Buffett företagets inneboende värde - vad det kommer att vara värt i framtiden. Om han kan köpa aktien för mycket lägre än det inneboende värdet, anser helvete att investera. En dollar i morgon är inte densamma som en dollar idag, betona podcast värdarna. Om du är intresserad av det egna värdet av dina investeringar, byggde Pysh och Brodersen också en egenvärdesberäknare. SE ÄVEN: Warren Buffetts 23 Mest briljanta insikter om investeringar Warren Buffett: Hur han gör det Det är inte förvånande att investeringsstrategin för Warren Buffetts har nått mytiska proportioner. En 8,175 investering i Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. A) i januari 1990 var värd mer än 165 000 i september 2013, medan 8 175 i SampP 500 skulle ha vuxit till 42 000 inom ovannämnda tidsram. Men hur gjorde Buffett det nedan är de viktigaste principerna för Buffetts investeringsfilosofi. Bufféfilosofi Warren Buffett följer Benjamin Grahams skola av värdeinvestering. Värdeinvesterare letar efter värdepapper med priser som är otillbörligt låga baserat på deras inneboende värde. Det finns inte ett allmänt accepterat sätt att bestämma inneboende värde, men det uppskattas oftast genom att analysera en företags grundläggande principer. Liksom fyndjägare söker värdeinvesteraren efter aktier som han eller hon tror är undervärderade av marknaden, aktier som är värdefulla men inte erkända som sådana av majoriteten av andra köpare. Warren Buffett tar det här värdet investerar tillvägagångssätt till en annan nivå. Många värde investerare stöder inte den effektiva marknadshypotesen. men de litar på att marknaden så småningom kommer att börja gynna de kvalitetsbestånd som under en gång undervärderades. Buffett är emellertid inte oroad över utbud och efterfrågan på aktiemarknaden. Faktum är att han inte är verkligen oroad över aktiemarknadens verksamhet alls. Detta är implikationen i denna omskrivning av hans berömda citat: På kort sikt är marknaden en popularitetskonkurrens på sikt är det en väghandel. Han väljer aktier uteslutande baserat på deras övergripande potential som företag - han tittar på var och en som helhet. Att hålla dessa aktier som ett långsiktigt lek söker Buffett inte kapitalvinst men ägande i kvalitetsföretag som är extremt kapabla att generera vinst. När Buffett investerar i ett företag, är han inte orolig över om marknaden kommer att erkänna sitt värde, så att han är orolig över hur bra det företaget kan tjäna pengar som ett företag. Buffémetodik Här tittar vi på hur Buffett hittar lågt pris genom att ställa sig några frågor när han utvärderar förhållandet mellan en beståndsnivå av excellens och priset. Tänk på att dessa inte är de enda sakerna han analyserar, utan snarare en kort sammanfattning av vad Buffett letar efter: 1. Har företaget konsekvent fungerat bra Ibland är avkastning på eget kapital (ROE) kallat aktieägarens avkastning på investeringen. Det visar hur mycket aktieägare tjänar inkomster på sina aktier. Buffett ser alltid på ROE för att se om ett företag konsekvent har fungerat bra jämfört med andra företag inom samma bransch. ROE beräknas enligt följande: Kollar på ROE på bara det senaste året är inte tillräckligt. Investeraren bör se ROE från de senaste fem till tio åren för att mäta historisk prestanda. 2. Har företaget undvikit överskottskulden. Debtkvoten är en annan viktig egenskap som Buffett anser noggrant. Buffett föredrar att se en liten skuldsats så att vinstökningen genereras från eget kapital i motsats till lånade pengar. Debtkvotskvoten beräknas enligt följande: Summa Skulder Aktieägarandelar I förhållandet redovisas andelen av eget kapital och skuld som bolaget använder för att finansiera sina tillgångar och ju högre kvoten, desto mer skuld - istället för eget kapital - finansierar bolaget. En hög skuldnivå jämfört med eget kapital kan resultera i volatilt resultat och stora räntekostnader. För ett strängare test använder investerare ibland endast långfristig skuld istället för totala skulder i beräkningen ovan. 3. Är vinstmarginalerna höga? De ökar. En företags lönsamhet beror inte bara på att ha en bra vinstmarginal utan också att konsekvent öka den. Denna marginal beräknas genom att nettoresultatet divideras med nettoomsättningen. För en bra indikation av historiska vinstmarginaler bör investerarna titta tillbaka minst fem år. En hög vinstmarginal indikerar att bolaget bedriver sin verksamhet bra, men ökade marginaler innebär att ledningen har varit extremt effektiv och framgångsrik för att kontrollera kostnaderna. 4. Hur länge har företaget varit offentligt? Buffett anser bara att endast företag som har funnits i minst 10 år. Som ett resultat skulle de flesta av de teknikföretag som har haft sina ursprungliga offentliga erbjudanden (IPO) under det senaste decenniet inte komma på Buffetts radar (för att inte nämna det faktum att Buffett kommer att investera endast i ett företag som han helt förstår, och han medger förstår inte vad många dagens teknikföretag faktiskt gör). Det är vettigt att ett av buffertkriterierna är livslängd: värdeinvestering betyder att man tittar på företag som har testat tid men är för närvarande undervärderade. Underskatt aldrig värdet av historiska prestanda, vilket visar företagets förmåga (eller oförmåga) att öka aktieägarvärdet. Men kom ihåg att ett lager tidigare resultat inte garanterar framtida prestanda - värdet investerarnas jobb är att bestämma hur bra företaget kan utföra som det gjorde tidigare. Att bestämma detta är iboende knepigt, men uppenbarligen är Buffett väldigt bra på det. 5. Är företagets produkter beroende av en vara? I början kan du kanske tänka på denna fråga som ett radikalt sätt att begränsa ett företag. Buffett ser emellertid denna fråga som en viktig fråga. Han tenderar att blyga (men inte alltid) från företag vars produkter är oskiljbara från konkurrenternas, och de som bara är beroende av en vara som olja och gas. Om företaget inte erbjuder något annat än ett annat företag inom samma bransch, ser Buffett lite som sätter företaget ifrån varandra. Alla egenskaper som är svåra att replikera är vad Buffett kallar för en ekonomisk vallgrav. eller konkurrensfördel. Ju bredare vallgraden är, desto hårdare är det för en konkurrent att få marknadsandelar. 6. Är aktieförsäljningen till 25 rabatt till sitt verkliga värde. Detta är kickern. Att hitta företag som uppfyller de övriga fem kriterierna är en sak, men att avgöra om de är undervärderade är den svåraste delen av värdet att investera, och dess bufferts viktigaste skicklighet. För att kontrollera detta måste en investerare bestämma företagets inneboende värde genom att analysera ett antal affärsgrunder, inklusive intäkter, intäkter och tillgångar. Och företagets inneboende värde är vanligtvis högre (och mer komplicerat) än dess likvidationsvärde - vilket företag skulle vara värt om det bryts upp och säljs idag. Likvidationsvärdet inkluderar inte immateriella tillgångar som värdet av ett varumärke, vilket inte direkt anges i bokslutet. När Buffett bestämmer bolagets inneboende värde som helhet, jämför han det med sitt nuvarande marknadsvärde - det nuvarande totala värdet (pris). Om hans inneboende värdemätning är minst 25 högre än företagets marknadsvärde ser Buffett företaget som ett värde. Låter enkelt, men det väl, buffertens framgång beror emellertid på hans oöverträffade skicklighet för att bestämma det här inneboende värdet. Medan vi kan beskriva några av hans kriterier har vi ingen möjlighet att veta exakt hur han fick så exakt behärskning av beräkningsvärdet. Slutsats Som du säkert har märkt, satsar Buffetts stil. som en shoppingjägares shoppingstil, speglar en praktisk, jordnära inställning. Buffett behåller denna attityd på andra områden av sitt liv: Han bor inte i ett stort hus, han samlar inte bilar och han tar inte en limousine att arbeta. Värdesättningsstilen är inte utan sina kritiker, men om du stöder Buffett eller inte, är beviset i pudding. Han är ett av de rikaste människorna i världen, med en nettovärde på mer än 53 miljarder (Forbes 2013). Observera att det svåraste för alla värdeinvesterare, inklusive Buffett, är att bestämma företagets egentliga värde. Buffettologi: Warren Buffett Quotes 038 Värde Investeringsstrategi för aktieplockningar av Kurtis Hemmerling Inlagd i: Aktier Även om det kan vara frestande att kasta dig själv i de dramatiska höjder och låga av att investera i aktiemarknaden på jakt efter omedelbar tillfredsställelse, det är inte nödvändigtvis det mest lönsamma valet. Warren Buffet har spenderat sin karriär som tittar på investerare på ldquohotrdquo-företag, bara för att flyta när marknaden tar ett dunkel. Hela tiden har herquos stadigt ackumulerats rikedom genom att ta en helt annan inställning. Du kanske tänker, ldquoOK, guyrsquos framgångsrik, varför ska jag carerdquo Jo, 2008 var Warren Buffett den rikaste mannen i världen med en uppskattad värd på över 62 miljarder dollar. Denna form av rikedom är inte ett resultat av stor lycka. Hersquos fick sin enorma förmögenhet med en mycket specifik investeringsstrategi, utvecklad på grundval av långsiktig investering. Den stora nyheten är att genom att lära dig lite om hur Warren Buffett tror, ​​kan du också ha större framgång på aktiemarknaden. Så vad exakt är Warren Buffettrsquos investeringsstrategi och hur kan du efterlikna honom Läs vidare och ta reda på. Hemligheter att investera framgång Eftersom Warren Buffett aldrig personligen har skrivit en investeringsbok för massorna, hur går man om att lära sig sina hemligheter Lyckligtvis är många av hans brev till aktieägare, böcker som sammanställer sådana bokstäver och insikter från dem som är nära honom lätt tillgänglig för allmänheten. Therersquos mycket att vinna från sina citat enbart. Här är några ord som har tillskrivits honom. Warren Buffett Quotes om att investera ldquoMost människor blir intresserade av aktier när alla andra är. Tiden att bli intresserad är när ingen annan är. Du kan köpa det som är populärt och gör det bra. Varför köpa något som yoursquod är helt glad att hålla om marknaden stängs av i 10 år. Det är bättre att köpa ett underbart företag till ett rimligt pris än ett rättvist företag på en underbar price. rdquo ldquoInvesterare som gör inköp på en överhettad marknad måste erkänna att det ofta kan ta en längre period för värdet av även ett enastående företag att komma ikapp med det pris de betalade. Om ett företag gör det bra, så kommer stockn så småningom. rdquo ldquoPrice är vad du betalar. Värdet är vad du får. rdquo ldquoTime är vän till det underbara företaget, mediocre. rdquos fiende. Klart är Warren Buffet en värdeinvesterare. Han letar efter stora företag, eller ldquowonderfulrdquo som han lägger den. Han tittar inte på heta sektorer eller lager som kan skjuta upp nu, bara för att svalna och falla senare. Han vill ha en effektiv löpande verksamhet som har gynnsamma långsiktiga utsikter. Dessutom, även om han vill ha stora lager, vill han inte betala ett premiepris. Warren använder en specifik beräkning för att komma fram till en rimlig värdering och väntar sedan tills en marknadskorrigering eller krasch sätter dessa priser på hans tröskel. Nu när du vet lite om hans grundläggande investeringsfilosofi, letrsquos ta en djupare titt på hur han gör investeringsval. Buffettology och Stock Selection Boken, Buffettology. är en fantastisk resurs, främst skriven av Warren Buffettrsquos tidigare svärson, Mary Buffett. Medförfattaren David Clark är en långvarig vän till Buffett-familjen. Eftersom dessa författare förmodligen har viss inblick i hur Warren Buffet analyserar aktier på egen hand, är det värt att höra vad de har att säga. Här är några av de viktigaste punkterna som de fokuserar på: Bästa lagerindustrier Författarna till Buffettology rekommenderar att du letar efter lovande företag i tre stora kategorier: 1. Konsumtionsvaror Buffettrsquos valföretag inkluderar de som gör konsumtionsprodukter eller som snabbt slits ut som: Varför Eftersom högre produktomsättning innebär mer intäkter för företaget. Om du också kan hitta ett ledande namnmärke som folk gravit mot, har du en bra utgångspunkt. 2. Kommunikation En annan stor kategori av företag som Warren tycker om är kommunikation. Reklamebyråer är en stor del av denna grupp eftersom de utökas till nya plattformar som mobiltelefoner och surfplattor, förutom de gamla TV-serierna, radio och tidningar. Det här är ett område där du måste vara försiktig eftersom det som är nytt idag kan kasseras som avfall i morgon. Var medveten om att reklam kan gå ner med ekonomin som företag beskära kostnaderna under svåra tider. Även när människor vänder sig från skriv till web, kommer vissa former av reklam att öka på andras bekostnad. 3. Boring Services Den sista kategorin är för repeterande och tråkiga tjänster. Några exempel på dessa lönsamma företag som gör detsamma jobbet om och om igen kan vara: Gårdomsorgsföretag Vaktmästare Grundläggande skatteförmedlingstjänster ldquoBoringrdquo själv räcker inte för att motivera en investering. Men om något är både tråkigt och viktigt, är det en bra chans att det är en stabil, effektiv och lättanvänd verksamhet som kommer att ha ett långvarigt liv. Vilka egenskaper i ett företag att leta efter När du vet var du ska leta, är det viktigt att veta vem du ska uppmärksamma på. Boken citerar följande faktorer för att bestämma vilka företag som ska titta noggrant. 1. Förekomst och värde Warren Buffett analyserar betydande historiska finansiella data på ett lager. I allmänhet skulle detta utesluta nya företag där endast några få år med finansiella uppgifter finns. Han väljer lager baserat på deras inneboende värde och företagets förmåga att ständigt öka det värdet, som ofta vill ha minst 15 årligen över många år. Denna typ av regelbunden ökning kan betraktas som en hög årlig avkastning. 2. Marknadskant Detta inkluderar företag som har monopol, där inget annat alternativ finns. Tänk på en tullbron som ett exempel. Andra marknadskanter kan innefatta företag som säljer en unik produkt. Buffett är inte lika angelägen om råvarubaserade företag där priset fastställs av marknaden, konkurrensen är hård och företaget har ingen möjlighet att fritt justera för inflationen. 3. Finanser Warren letar efter dessa finansiella egenskaper i företag: Ökande intäkter. Det är särskilt viktigt att en stor del av pengarna behålls och används för fortsatt tillväxt. Sitter på en stor hög med pengar, eller ger vinst tillbaka som utdelning. betraktas inte som önskvärt eftersom extra skatt kan behöva betalas ut i utdelningar och bördan för ominvestering placeras på aktieägaren. Rimlig finansiering. Finansieringen för bolaget ska vara rimlig, utan hög skuldbelastning. Enkel affärsmodell. Företagsmodellen ska vara enkel med få rörliga delar, och inte mycket pengar som behövs för att upprätthålla affärsmodellen. Det borde vara en mager, genomsnittlig och lönsam operation. Men när du hittar ett så underbart företag, hur kommer du veta om det är ett bra köp För det behöver vi lära oss hur vi värderar ett lager på Buffett-sättet. Värdering av ett företag Buffett-stil Buffettology beskriver också några olika metoder för att bestämma värdet på ett lager och huruvida det är ett bra köp eller ej. Två av de mest populära metoderna roterar runt ldquoEarnings Yieldrdquo och ldquoFuture Price Based on Past Growth. rdquo 1. Resultatavkastning Konceptet bakom detta är elementärt och förankrat fast i förhållandet mellan pris och vinst. eller mer korrekt, det motsatta, vilket kallas resultatavkastningen. När du delar in det årliga resultatet med nuvarande aktiekurs, hittar du din avkastning. Därför är ju lägre aktiekursen i förhållande till resultatet, ju högre vinstutbytet. Här är tre exempel för jämförelse: Aeropostale Inc. (NYSE: ARO) har ett aktiekurs på cirka 25 och ett årligt resultat på 2,59. Om du delar 2,59 med 25 får du en avkastning på 10,36. Hansen Natural Corporation (NASDAQ: HANS) har ett aktiekurs på 56 och ett årligt vinst per aktie på 2,39 och endast 4,2 av aktiekursen är årsvinst. McDonaldrsquos handlar på 75 med ett årligt vinst på 4,62 per aktie, vilket ger oss en avkastning på 6,2. Warren skulle använda denna formel för att jämföra liknande lager med fast vinst för att se vilket skulle ge ett högre resultatavkastning baserat på aktiekurs. Baserat på dessa exempel har Aeropostale det mest attraktiva resultatavkastningen. Tänk på att detta bara ska användas som en mycket snabb och rå metod att jämföra liknande lager eller att jämföra avkastning till obligationsräntor. Som du kommer att se i de två närmaste värderingsmetoderna är intjäningsavkastningen långt ifrån korrekt för att ge oss en långsiktig tillväxt. 2. Framtida pris baserat på tidigare tillväxt För detta skulle Buffett analysera den långsiktiga tillväxtutvecklingen för att bestämma hur det kan fungera under de kommande tio åren. Beroende på företag och bransch kan det vara meningsfullt att använda någon av olika mätvärden, inklusive både PE-förhållandet och Enterprise ValueRevenue-flertalet. Letrsquos använder PE-förhållandet för att illustrera hur denna strategi fungerar. För att gissa vilken tillväxt som kan vara under de närmaste 10 åren måste du först bestämma vad den genomsnittliga inkomstökningen har varit på lager under de senaste 5 till 10 åren. Jag kommer att använda McDonaldrsquos som ett exempel. De är ett stort namn märke, de öppnas aggressivt på nya marknader, och McDonaldrsquos tillhandahåller en konsumtionsprodukt som har ett lojalt följe. Letrsquos säger att EPS-tillväxten under de senaste 5 åren är 17,6. Med en EPS på 4,62 EPS i år 0 och en tillväxttakt på 17,6 per år kommer det att ge följande 10-åriga prognos: År 0, EPS: 4,62 År 1, EPS: 5,43 År 2, EPS: 6,39 År 3, EPS: 7.51 År 4, EPS: 8.84 År 5, EPS: 10.39 År 6, EPS: 12.22 År 7, EPS: 14.37 År 8, EPS: 16.90 År 9, EPS: 19.88 År 10, EPS: 23.37 Nu har du uppskattat Summa vinst per aktie före årets slut 10. Idag är EPS 4,62 och på ett decennium bör det uppgå till 23,37. Nu måste du bestämma vad det betyder för aktiekursen. För att göra detta tittar du helt enkelt på ett långsiktigt genomsnitt av PE eller förhållandet mellan pris och vinst. 5 års PE-genomsnittet i detta exempel är 17,7. Multiplicera detta med den framtida förväntade intäkterna på 23,37, och du får ett uppskattat pris på 413,65. Om priset just nu är 75, vad är avkastningen de närmaste 10 åren Du kan helt enkelt använda en online-ränta-räknemaskin för att beräkna årlig vinst på 18,62. Kom ihåg att det här är en grundläggande uppskattning som doesnrsquot inkluderar utdelningar, vilket kan öka ditt avkastning med 3 varje år eller nästan 22 när du använder kapitalvinster och utbytesutbyte tillsammans. Dessutom är det baserat på antagandet att PE-förhållandet kommer att förbli konstant, vilket är osannolikt men fungerar fortfarande som ett bra exempel. För de av er som finner allt detta lite överväldigande betyder det inte att Buffett-stil investerar isnrsquot för du. Det finns ett enklare alternativ. Berkshire Hathaway Om du vill utnyttja sina strategier utan att behöva lära dig dem, kan du köpa aktier i Warren Buffettrsquos. Han är ordförande och koncernchef för det offentligt ägda investeringsförvaltningsföretaget Berkshire Hathaway. Dra fördel av hans framgång genom att välja bland följande: Klass A-aktier med ett aktuellt klistermärke på 127 630 vardera. Klass B-aktier som för närvarande säljer för 85,04 vardera. Som du förmodligen kan berätta från prisskillnaden tar det 1 500 B-aktier att ha motsvarande äganderätt till en A-aktie. De är liknande förutom att A-aktier har proportionellt mer rösträtter per dollar av värde. Hur har aktierna i Berkshire Hathaway utgjort under de senaste 46 åren Den ackumulerade vinsten är 490 409, vilket motsvarar ett genomsnitt på 20,2 per år. Detta är ett genomsnittligt årligt 10,8 överskott av marknaden som spåras av SampP 500 indexet (inklusive utdelning). Om du investerade 1900 med Warren Buffett 1965, skulle det vara värt 9.545.300 i slutet av 2010. Effekter av framgång Med dessa siffror kanske du undrar varför någon skulle välja att försöka Warrenrsquos strategi på egen hand. Tyvärr blir denna typ av otroliga tillväxt allt svårare för Berkshire Hathaway att uppnå. När ett företag har hundratals miljarder dollar i intäkter är det svårare att uppnå betydande tillväxt. Att köpa mindre företag påverkade inte Warren Buffettrsquos Berkshirersquos financials lika mycket som när hans företag var mindre. Han har blivit en elefant som stampar runt marknaden på jakt efter alltmer smutsiga bra köp. Slutord Det enklaste sättet att investera Warren Buffet stil är att köpa aktier i Berkshire Hathaway och glömma dem för de kommande 10 eller 20 åren. Men eftersom hans företag har nått astronomiska höjder har denna strategi blivit mindre och mindre värdefull. Således väljer många människor som älskar ldquoWarren Buffett Investing Stylerdquo att investera på egen hand. Om du är upphetsad av due diligence, skannar tusentals aktier för den mycket lönsamma (och oftast vardagliga) verksamheten, prognoser företagets resultat och övervakar companyrsquos framsteg, då ldquoWarren Buffett Investment Methodrdququo kan vara en perfekt passform för dig. Kom ihåg, kanske framför allt, att ha tarm av stål när marknaden sjunker så att du kan köpa undervärderade och lönsamma aktier. Vad är dina tankar om Warren Buffett och hans investeringsstil Försöker du att replikera hans strategier och framgång Dela dina erfarenheter i kommentarerna nedan. Warren Buffetts aktievalstrategi fungerar inte för oljelager Nyligen har Warren Buffett gjort rubriker genom att sälja alla sina aktier i Exxon Mobil (NYSE: XOM), resten av sin position i ConocoPhillips (NYSE: COP), och minskar sin andel i National Oilwell Varco. Det här har folk undrat om de äldsta dagarna med oljeinvesteringar är över. Warrens åsikt om oljeinvesteringar bär stor vikt, eftersom Warren Buffetts Berkshire Hathaway-portfölj över en 32-årsperiod har genererat en genomsnittlig årlig avkastning på 24 procent. Hans mest kända investeringar är Coke, American Express och Gillette (som nu är Proctor and Gamble). Dessa investeringar har gjort honom över 3 miljarder dollar vardera. Det är därför som Buffett köper eller säljer ett lager tar alla noteringar. Problemet med detta allmänt accepterade antagande är att det inte har bevisats att hans eget kapital investerar framgång motsvarar framgång i resurssektorn. För att ta reda på om detta antagna antagande är korrekt måste vi först besöka Warrens historia att investera i resurssektorn. Hans första förskjutning i resurssektorn började 2002 när han tog en 500 miljoner dollar i Petro China (NYSE: PTR). År 2007 sålde han det till en vinst på 3,5 miljarder dollar. Investeringen var framgångsrik eftersom han köpte den när den var undervärderad. Han trodde att verksamheten var värd 100 miljarder dollar, och det handlade till ett värde av 45 miljarder dollar. Det är värde som investerar 101 när det är undervärderat och säljs när det är ganska värderat. Hans nästa satsning på resurssektorn började 2008 när han köpte aktier i ConocoPhillips. Denna investering gjordes för att Buffett hävdade att energisektorn gav honom den produktstabilitet som han önskade. Investeringen slutade kosta Berkshire Hathaway flera miljarder dollar. Den första anledningen till att investeringen misslyckades var att han bröt sin egen regel och det är om du inte kan förstå det, gör det inte. Trots en stor investerare kanske han, förstod han inte klart resurssektorn. Titta på det här diagrammet nedan. Som du kan se från diagrammet ovan är priset på olja allt annat än stabil. I mitten av 2008 var oljepriset nära sin all-time high. Resurssektorn är den mest konjunkturella sektorn på aktiemarknaden. Warren Buffetts ConocoPhillips investeringskostnad Berkshire Hathaway miljarder dollar eftersom han inte följde den cyklicalitet som är inblandad när man investerar i resurssektorn. Detta är också varför hans investering i Energi framtida innehav misslyckades. Han köpte sina obligationer när naturgaspriserna var nära deras höga. För att uppnå framgång inom den här sektorn måste du köpa olja och gaslager när de är otillräckliga och priset på olja eller gas är lågt i flera år. Under 2009 nådde priset på ConocoPhillips en lågandel på 35 a, och i 2014 uppgick det till högst 80 dollar per aktie. Om Warren hade köpt ConocoPhillips 2009 och inte 2008 hade det varit en av hans största investeringar någonsin. Buffet mest framgångsrika oljeinvesteringar var hans järnvägsföretag Burlington Northern Railroad. Detta betraktas som en oljeinvestering, eftersom det här järnvägsföretaget transporterade olja från Bakken till dess raffinaderier. Sedan 2009 har Berkshire samlat in mer än 15 miljarder dollar i utdelningar från Burlington Northern Railroad, medan årets intäkter har ökat med 57, och resultatet har mer än fördubblats. Den främsta anledningen till att hans investering i Burlington Northern Railroad lyckades berodde på att han gjorde denna investering under 2008-krisen när priserna var låga. Buffett citationstecken förklarar framgången med denna investering perfekt, Var girig när andra är rädda och rädda när andra är giriga. Detta företag passar också Buffetts investeringsmantra för att köpa stabila, tråkiga och förutsägbara företag med stabila kassaflöden. Andra anmärkningsvärda oljeinvesteringar inkluderar Suncor och Phillips 66, som han nyligen har lagt till sina befintliga positioner. Som du kan se utifrån tidigare historia har Buffetts framgång i resurssektorn varit en blandad väska. För att förstå varför hans framgång har blivit en blandad väska, måste du först förstå Buffetts investeringsfilosofi, och förstå sedan fullt ut resurssektorn. För att Buffett ska kunna köpa ett lager måste företaget passera den här uppsättningen kriterier: höga marginaler med låg skuldsättning (det tar inget geni att driva dem) starka franchising och prisfrihet med förutsägbart resultat. Denna uppsättning kriterier låter bra när man investerar i konsumentvaruhandel, men när man investerar i resurssektorn är det nästan omöjligt att uppnå. Titta på det här diagrammet nedan. Energibranschen har högre kapitalkrav än andra industrier. För att lyckas i resursindustrin måste du justera din investeringsstrategi så att du kan lyckas med en hög kapitalutnyttjandemiljö. Detta innebär också att du måste vara bekväm med företag som har högre skuldsättning och lägre marginaler än vad du vanligtvis är van vid. Ett annat Buffett-kriterium som inte kommer att uppfyllas när man investerar i resurssektorn köper franchisor som har frihet att prissätta. När det gäller olja och gas, handlas denna vara på utbyten över hela världen. Utbyten, som spekulerar om världsproduktion och konsumtion, är de enda saker som påverkar priset på olja och gas. Slutligen, när man försöker uppfylla sitt kriterium om att inte behöva vara ett geni att köra det, är det omöjligt när man försöker växa eller bibehålla oljeproduktionen. Att driva ett olje - och gasföretag kräver många mängder geovetenskapsmän, kemiska ingenjörer, maskiningenjörer och petroleumingenjörer för att upprätthålla eller växa verksamheten. Buffertens framgångar i resurssektorn visar att du bör köpa när priserna är låga, sektorn är oförmögen, företagets kassaflöden är fortfarande stabila och företag säljer för mindre än dess bokförda värde. Få det senaste Oil WTI-priset här. Mer från OilPrice: Warren Buffetts stock selection strategi fungerar inte för oljelager